价格走势方面，本周铁矿石价格持涨运行，澳粉远期价格指数104.35美元/吨，周环比上涨1.55美元/吨，涨幅1.51%。周内铁矿石价格在101-104美元/吨区间波动，目前9月均价为102.99美元/吨。本周黑色价格表现分化，煤焦和钢材下跌后低位震荡，铁矿周一下跌后随即强势反弹，焦煤周五大幅反弹。

   当前黑色价格波动仍较大，逻辑转换较快，本周铁矿的上涨交易了限产结束后高炉快速复产预期。目前市场对旺季需求高度的分歧较大，需关注高炉复产后需求的复苏能否带来成材累库放缓甚至去库。

本周美金市场成交方面，当前 PB 粉可贸易资源相对充裕，叠加进口端存在价格倒挂压力，共同对其浮动价格形成抑制作用。受可贸易资源相对有限的影响，MACF 品种成交价格呈现稳中偏强走势。 高品资源方面，本周市场关注度略有下降，受钢厂利润持续收窄、日均铁水产量显著回落的双重影响，部分市场参与者对高品资源的需求预期趋于谨慎，周内 65%与 62%价格指数价差再度收窄，回落至 18 美元 / 干吨以内。

   低品资源方面，在钢厂利润收窄的背景下，部分市场参与者对低品资源的关注度提升，周内低品资源成交价格延续偏强运行态势。块矿资源方面，周内了解到多笔主流块矿资源成交，成交价格保持稳中偏强，块矿溢价水平持续维持在 0.1800 美元 / 干吨以上。

本周从基本面来看，铁矿石基本面供增需降。

   供应端方面，全球铁矿石发运量环比增至3556.8万吨，仍处于较高水平，今年累计同比增加900万吨；47港铁矿石到港量环比增至2645万吨。需求端，本期日均铁水228.84万吨，环比降11.29万吨；随着成材价格的下跌而原材料价格坚挺，钢厂盈利率连续下滑，本期环比下滑至61%。从目前已调研到的高炉停复产计划看，下周河北省铁水产量回升，带动全国铁水产量同步明显回升。库存端，中国47港铁矿石库存环比累库37.7万吨，目前处于1.44亿吨。

  本周五大材产量受限产影响环比回落，需求也环比下降，累库斜率有所增加，库销比明显转弱。

其他层面，本周五公布美国8月非农就业人数增加2.2万，市场预估为增加7.5万，前值为增加7.3万。就业数据发布后，美国短期利率期货大幅上涨，交易员押注美联储将进一步降息。